Vender Empresa

Las empresas SaaS y de software se valoran principalmente como múltiplo de ARR (Annual Recurring Revenue). En el rango de 10M a 50M€ de Enterprise Value, los múltiplos habituales se sitúan entre 2x y 10x ARR, dependiendo de la tasa de crecimiento, el churn, los márgenes brutos y la calidad del equipo. Un NRR superior al 110% y un churn mensual por debajo del 1,5% pueden mover el múltiplo significativamente. En Bondo analizamos estos KPIs contigo antes de salir al mercado.

En el rango de 10M–50M€ EV, el universo de compradores es amplio y variado. Los cuatro perfiles más frecuentes son: empresas del mismo sector que buscan tecnología, clientes o equipo; empresas respaldadas por VC que buscan crecer inorgánicamente; empresas en manos de PE con mandato buy-and-build activo; y fondos de private equity de lower mid-market que realizan plataformas en vertical tech. Este rango es donde hay más compradores activos — lo suficientemente grande para atraer interés institucional, lo suficientemente ágil para procesos rápidos.

Un proceso M&A bien estructurado para una empresa tech de este tamaño tarda entre 4 y 8 meses desde el inicio hasta el cierre. Las fases son: preparación del material (4–6 semanas), contacto con compradores y NDAs (4–6 semanas), due diligence (6–10 semanas) y negociación y cierre legal (4–8 semanas). Los procesos más rápidos son los que llegan mejor preparados — modelo financiero, métricas SaaS y documentación legal en orden desde el primer día.

En transacciones de este tamaño, el equipo es habitualmente uno de los activos más valorados. Los compradores estratégicos y las empresas PE-backed que ejecutan buy-and-builds suelen querer retener tanto al equipo técnico como al comercial. Lo negociamos explícitamente con cada comprador, incluyendo retenciones, bonos de permanencia y condiciones laborales. En Bondo hacemos un matching cultural y de visión entre comprador y empresa para maximizar las probabilidades de éxito post-cierre.

Depende del comprador. En operaciones con PE o empresas con plan de crecimiento activo, es habitual negociar una permanencia de 1 a 2 años, a veces ligada a un earnout. En ventas a estratégicos donde hay solapamiento de equipos, el rol del fundador puede ser más corto o consultivo. Las cláusulas de no-competencia, permanencia y earnout son donde más valor se puede ganar o perder en la negociación — y donde el asesor M&A marca la diferencia.

Por orden de importancia: ARR y tasa de crecimiento YoY, NRR (cuánto crecen los clientes existentes), churn bruto y neto, márgenes brutos del software (idealmente por encima del 65–70%), concentración de clientes (ningún cliente debería superar el 20% del ARR), y calidad de los contratos (duración, renovación automática, términos de salida). En el rango 10–50M€ EV, los compradores también valoran mucho la estabilidad del equipo y la ausencia de deuda técnica crítica.

El mejor momento es cuando la empresa tiene momentum demostrable: crecimiento consistente los últimos 3–4 trimestres, retención sólida, producto diferenciado y equipo estable. No hay que esperar a que el crecimiento se desacelere. Los compradores pagan primas por visibilidad futura — cuanto más predecible es el ARR, mejor el múltiplo. Para empresas entre 10–50M€ EV, los fondos de lower mid-market y las empresas PE-backed están buscando activamente plataformas en vertical SaaS.

No. Aunque nuestra especialidad principal son las empresas de software y SaaS, asesoramos en mandatos de venta en un abanico amplio de sectores digitales y tecnológicos. Trabajamos habitualmente con:El denominador común es que se trata de empresas con un componente tecnológico relevante en su modelo de negocio y un Enterprise Value en el rango de 10–50M€. Si tienes dudas sobre si tu empresa encaja en nuestro perfil, la mejor manera de saberlo es hablando con nosotros directamente.